【招商策略】3月社零总额当月同比增幅扩大，智能手机产量同比转正——行业景气观察（0416)

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本周景气度改善的方向主要在部分资源品和消费服务领域。上游资源品中，双焦、金属价格上涨；中游制造领域，3月汽车、金属切削机床产量三个月滚动同比增幅扩大。信息技术中，DDR4价格上行，3月智能手机产量同比转正，通讯器材零售额同比增幅扩大。消费服务领域，猪价上行，空冰洗彩销售额同比上行。3月社会消费品零售总额当月同比增幅扩大，扩消费政策效应持续显现。推荐景气较高或有改善的贵金属、白电、乳制品、软饮料、钟表珠宝、消费电子等。 核心观点 【本周关注】 3月社会消费品零售总额当月同比增幅扩大，扩大消费政策效应持续显现，两年复合增速来看，相比1-2月有所收窄。 结构上，政策驱动作用明显：1）受部分地区餐饮消费券刺激，3月餐饮收入同比增幅扩大至5.6%；2）“以旧换新”加力扩围的效果显著，通讯器材、家电 ………………………………