天风金属&材料 | 中钨高新半年报：业绩符合预期，钨丝技术明朗看好新基材替代进程

文章预览

事件 2022年8月24日公司发布半年报，22年H1实现营收67.87亿元，yoy+8.93%；归母净利润2.31亿元，yoy+19.49%，扣非净利润2.16亿元，yoy+19.14％。其中Q2实现营收37.6亿元，yoy+6.02％，环比+24.20％；实现归母净利润1.23亿元，yoy+7.03%，环比+14.37%。 出货结构优化盈利增长，原料成本上涨毛利率承压 营收端， 受益于切削刀具产销量增长、粉末产品价格上涨等因素影响，公司营收同比+8.93%。 成本端， 22H1钨精矿、APT与碳化钨粉价格分别同比上升22.6/23.8/21.9%，下游深加工产品利润率承压；疫情掣肘下游需求，叠加Q2 APT下行期间经销商一般提货谨慎，粉末产品毛利率下滑5.27pct，综合影响下H1毛利率同比下滑0.99pct至16.87%。 利润端， H1出货结构显现优化趋势，高毛利的切削刀具营收占比同比增长3.88pct至24.15%，且费用端受益于美元走强带来的汇兑损益，归母净利润增速快于营 ………………………………