基金经理请回答 | 债市起波动，后市怎么看？

权益市场震荡回暖之际，债券市场的波动却有所变大。结合3月中泰证券资管固收公募投资部首席基金经理程冰做客直播间的直播实录和近期的市场热点，我们为大家整理了以下问答。Q1年后为啥不同久期的债券都涨势喜人？程冰：最核心的因素还是基本面。对基本面的判断里蕴含着一些长期要素，包括化债、人口、房地产等，这几项最关键的点都构成了对未来利率预期下行的判断。除此之外，市场还会受到政策变量的影响，之前大家预期财政扩张的力度会偏大一些，但最近大家又觉得财政政策可能还是会和去年相近，因此对政策刺激降低了预期。这样的基本面与政策面的叠加，是年后债市上涨的第一个因子。第二个因子是今年的降息和降准力度比去年要大，而且年初就有动作，这对债券市场会形成刺激，也会让债券市场的投资者对货币政策有憧憬 ………………………………