【东吴地产 | 年报点评】越秀地产：超额完成销售目标，深化TOD全国布局

核心观点事件：公司发布2023年年报。2023年公司实现营收802.2亿元，同比增加10.8%；归母净利润31.9亿元，同比下降19.4%，业绩符合预期。营收持续增长，结算业绩有所下滑。2023年公司归母净利润下降的主要原因是，毛利率下滑及计提减值：1）面对市场较大波动，公司2023年加快销售，全力促回款，销售及营销成本同比上升20.0%，毛利同比下降5.1pct，我们认为未来随着市场波动减弱、销售逐渐企稳，公司销售成本将有所回落；2）公司2023年投资性物业公允价值变动产生损失13.5亿元，2022年同期产生收益2.1亿元。 销售目标超额完成，深耕大湾区核心城市。截至2023年12月31日，公司全年合同销售1420.3亿元，同比增长13.6%，全年销售目标完成率107.6%。根据克而瑞数据，公司2023年销售额排名第12位，同比上升3位，在行业波动中呈现出较强的稳定性。公司销售聚焦 ………………………………