【国泰海通非银刘欣琦团队】盈利预期扰动保险阶段性股价，公募业绩基准新规出台

主要观点总结

本周保险板块出现调整，但利率企稳对保险板块的估值修复仍是主线。看好保险板块在利率企稳回升环境下的表现，认为近期调整是增持时机。同时，关注券商板块，认为其是居民财富管理主线的显著受益者，且当前相对PB估值水平和交易扰动过于剧烈的状况显示增持机会。此外，提示关注消费金融信用端的变化。提醒投资者注意资本市场波动及相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 保险板块受到三个因素影响，但利率企稳仍是保险板块修复的主线。

本周保险板块受到担忧Q4权益资产收益率、保险预定利率下降及交易层面担忧的影响。但认为利率企稳仍是保险板块修复的主线，且当前调整是增持的好时机。

关键观点2: 券商板块具有增持价值。

认为券商板块显著受益于居民财富管理主线，且当前相对PB估值水平和交易扰动显示增持机会。建议增持财富管理及资产管理具备竞争优势的券商。

关键观点3: 需关注消费金融信用端的变化。

指出在将来应当关注消费金融信用端的变化，因为这将对企业融资和金融市场产生影响。

关键观点4: 提醒投资者注意资本市场波动及相关风险。

提示投资者注意资本市场剧烈波动带来的风险，并给出了本周重要数据的分析，包括经纪业务、投行业务、融资融券、股权质押和保险数据。