债市情绪回升 | 债市晴雨表

主要观点总结

本文分析了上周债市情绪、机构久期、杠杆率、二级成交、配置力量、一级认购和相对估值的情况。其中，债市情绪指数回升，机构久期有所变动，质押式回购余额和净融出余额上升推高债市杠杆率。此外，从换手率来看，部分债券的换手率有所回升，而超长期信用债换手率回落。债市配置力量方面，新发行份额回升，股市风险溢价回落，美元指数回升。一级认购方面，国债全场倍数回升。相对估值方面，部分利差有所扩大或收窄。

关键观点总结

关键观点1: 债市情绪指数回升

上周债市情绪指数为114.6，较前值回升0.7。

关键观点2: 机构久期变动

上周五基金久期回升0.05年，农商行久期回落0.18年，保险久期回升0.10年。

关键观点3: 质押式回购余额和净融出余额上升推高债市杠杆率

上周质押式回购余额较前值回升，大行净融出余额也有所回升，导致债市杠杆率为104.0%，较前值回升。

关键观点4: 部分债券换手率的变动

上周部分债券的换手率有所变动，其中30Y国债换手率和10Y国开债换手率回升，而超长期信用债换手率回落。

关键观点5: 债市配置力量的变化

债基新发行份额回升，股市风险溢价回落，美元指数回升。此外，不同机构的配债指数也有所变动。

关键观点6: 一级认购情况

上周国债全场倍数回升，地方债全场倍数也回升至较高倍数。

关键观点7: 相对估值的变化

上周部分利差有所扩大或收窄，包括10年国开和国债利差、30年期和10年期国债利差等。