详解渝农商行 2024 年报：其他非息高增，带动营收增速回正【中泰银行·戴志锋/邓美君/乔丹】

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报告摘要 渝农商行 2024 年营收同比+1%（3Q24 为-1.9%），净利润同比+5.6%（3Q24 为3.6%），主要是其他非息贡献。 四季度资产端收益率降幅收窄，负债端成本率持 续下降，息差回升带动净利息收入继续保持增长。同时债牛推动其他非息收入增 速大幅提高至+55.6%，带动公司营收增速回正，净利润增速也相应提升。 4Q24 单季净利息收入环比增长 3.11%，增速较三季度继续提高 2.09 个百分点， 单季年化净息差环比提高 4bp 至 1.61%，资负共同贡献。 四季度生息资产收益率环比下行 2bp 至 3.24%，降幅较三季度大幅收窄 9bp，预计有一定结构的影响，四季度票据类资产压降较多；计息负债成本率环比下降 5bp 至 1.73%，负债成本的持续压降超过了资产端收益率下降所带来的影响，带动息差回升。 资产负债：四季度资产端以调结构为主，存款定期化改善。1、资产端：渝农 ………………………………