小摩：美股明年恐下滑8%，市场忽视了什么风险？

在一众展望报告中，小摩以「明年美股下跌~8%」的结论，迅速成为市场上的‘现眼包’。                      小摩策略师提到，在进入加息周期以来，地区性商业活动就在承压，盈利增长也出现停止。与此同时，美股主要由Mag 7为代表的少数公司拉动，市场集中度达到了上世纪70年代以来的最高水平。在这种环境下，许多人认为美股的下一轮行情将由落后股票支撑（「金发姑娘」行情）。           但小摩认为，这是一项艰巨的任务，因为落后股票对于经济更加敏感、利润率更低而且抗风险能力更强。如果美联储不赶快降息，「金发姑娘」行情就有证伪风险，而美股EPS则会出现大幅下调的可能，带动市场下行。               【三思注：不过小摩这篇报告的发布时间也挺巧妙——周五ISM公布数据显示，美国制造业连续13个月位于荣枯线之下 ………………………………