【中粮视点】棉花USDA 2月报告解读

图 1 USDA 2月报告资料来源：WIND，中粮期货研究院    北京时间2月12日凌晨，据USDA月度供需报告：2019/20年度全球棉花产量预估为2641.7万吨，较上月增加18.6万吨；消费预估为2591.2万吨，较上月减少26.3万吨；期末库存预估为1788万吨，较上月增加55.1万吨；库消比预估为69%，较上月增加2.8%。    USDA调增棉花产量、调降棉花消费，导致期末库存环比增加55.1万吨、同比增加46.5万吨，本来接近产需平衡的中性状态又开始向累库存倾斜，本次报告中性偏空。其中，产量增加主要来自巴基斯坦和巴西，USDA预估巴基斯坦棉花产量环比增加10.9万吨至143.7万吨，巴西产量环比增加4.3万吨至276.5万吨。消费量的减少主要来自中国和越南，USDA预计中国消费量环比减少21.7万吨至816.5万吨，越南 ………………………………