【食品饮料-西王食品(000639)】范劲松、赵雯（联系人）：齐星债务解决方案敲定，公司估值有望提升-20180718

事件一：公司发布2018半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润区间为2亿元-2.1亿元，比上年同期（1.5亿元）增长32.13%-38.73%；基本每股盈利约0.36-0.38元。事件二：西王食品于近日收到公司控股股东西王集团关于法院裁定批准西王集团对外担保企业齐星集团合并重组计划的通知。 保健品趋势向好，结构调整初显成效，乳清蛋白锁定优惠价格。受到人民币汇率波动+北美业务升级渠道调整影响，一季度收入同比下滑8.8%；二季度收入降幅收窄主因北美渠道调整逐渐好转+二季度人民币持续贬值利好Kerr公司业绩兑换人民币后合并报表金额更高。综上，我们预计18H1营养补充剂收入承压，但环比改善明显。目前保健品发展亮点有三：一是产品端，成功开发并推出RTD(即饮产 ………………………………