天风·海外 | Oracle财报5000亿美元合同订单指引，全球AI算力景气度再创新高

主要观点总结

本文分析了全球AI算力紧缺与国产替代加速背景下，自主芯片的商业化落地对互联网公司与AI生态企业估值逻辑的影响。重点关注了AI相关公司的财报表现、新产品或服务的推出、以及全球AI动态。文章指出中国AI板块的中长期投资机会持续被看好。

关键观点总结

关键观点1: 全球AI算力紧缺与国产替代加速

文章背景指出全球AI算力需求持续增长，同时中国公司在AI领域的国产替代也在加速，自主芯片的商业化落地将对互联网公司与AI生态企业的估值逻辑产生重估。

关键观点2: 重点公司财报表现

分析了甲骨文和Adobe的财报表现，指出其剩余履约义务（RPO）大幅增长，AI相关业务表现出色。

关键观点3: 全球AI动态

介绍了阿里巴巴发布的新架构模型Qwen3-Next、美团推出的生活服务型AI Agent产品“小美”、英伟达的新一代Rubin CPX芯片系统等相关进展。

关键观点4: 海外AI与中国的进展

分析了海外AI公司的发展情况，并指出中国公司在AI底层硬件环节的自主可控能力逐步提升，中国AI板块的中长期投资机会持续被看好。

关键观点5: 风险提示

文章最后提醒投资者注意宏观经济和企业盈利不及预期的风险，以及通胀上行压力的风险。