【建投苹果专题】生长期的新季苹果前不着村后不着店，未来可能有哪些演化逻辑？

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作者 | 中信建投期货研究发展部 陈宇灏 期货交易咨询从业信息：Z0019939 本报告完成时间  | 2024年5月28日 苹果合约已经完全转为仍处在 生长期 的新季苹果，而眼下供给侧（产量、质量）的矛盾暂时并不突出。 缺乏现货锚定的眼下，市场将不得不通过旧季冷库苹果、新季早中熟苹果等现货行情对新季苹果的收购成本进行计价/估值。逻辑传导大致为：冷库行情/早中熟苹果若出现亏损，则可能拖累新季苹果的收购信心，拉低普遍的收购重心。 当前苹果市场的估值已经开始对收购重心萎靡，及2411开始的新交割细则进行计价。 苹果合约的估值主要有“仓单成本”（车船板成本）与接货价值两种主流形式。 在春节、清明等销售节点到来前，市场往往会以“仓单成本”进行估值。而这一成本大致等于收购成本与各类交割成本之和。 眼下的市场通过2410与去 ………………………………