【长江钢铁周度专题】限产将至，为何钢价反而大跌？

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成交放缓开工未降，钢价延续弱势 本周限产放松担忧下，螺纹现期双双转弱，跌幅达2.4%/3.2%，进而拖累板块，绝对收益-3.5%，相对收益-1.3%。 1、供给依旧不见下行迹象。 唐山开工率不降反升环比增0.2%至72.2%,Mysteel周产量数据小幅下滑1%至1419万吨； 2、成交继续放缓，或与贸易商投机需求相关。 估算成交量/沪螺采购量/Mysteel建材成交量环比降2.0%/26.6%/12.1%； 3、库存去化维持高位，供需格局仍稳健。 本周总库存环比降3%至2416万吨，其中社库降4.9%，厂库增2.9%。 定调一轮限产，第一周极具信号意义 一轮典型的采暖季限产，以2017年为锚，核心变量开工率/产量应呈： 1）趋势上两阶段下行，10月稳降/11月急下；2）节点上限产第一周至关重要，降幅超整轮降幅的一半。 唐山/全 ………………………………