华泰 | 宏观：10月工业企业利润降幅收窄

主要观点总结

本文主要分析了工业企业利润的变化情况，总结了包括行业盈利增速修复、企业盈利增速变化及主要财务指标等在内的重要信息。

关键观点总结

关键观点1: 行业盈利增速修复

上下游行业盈利增速有所修复，部分行业中下游行业受到出口增速回升的拉动，利润有所改善。但上游行业利润降幅仍较大，对整体工业企业盈利的拖累走阔。

关键观点2: 企业盈利增速变化

整体而言，工业企业盈利增速从今年前10个月的-3.5%继续回落至-4.3%，但单月降幅有所收窄。利润率的回升也显示出需求仍偏弱。

关键观点3: 主要财务指标变化

工业企业库存增速有所回落，显示工业企业补库进程放缓。同时，杠杆率小幅回落，应收账款占销售收入比例上升。此外，企业亏损额同比增速上升，财务费用也有增加。