【国君宏观】服务通胀大超预期——美国9月CPI数据点评

导读9月核心CPI环比基本符合市场预期，但受房租和超级核心通胀拉动影响，服务通胀大幅上行，是9月CPI最大的超预期因素。往后看，预计房租涨幅、核心通胀仍将继续回落，但9月通胀数据也显示，这一过程可能比预期更慢，通胀粘性仍然较强。摘要数据：美国9月CPI同比3.7%，预期3.6%，前值3.7%。核心CPI同比4.1%，预期4.1%，前值4.3%。CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.6%。核心CPI环比0.3%，预期0.3%，前值0.3%。核心服务通胀明显回升，是9月CPI最大的超预期因素，其中房租涨幅明显扩大，显示粘性仍然较强。9月业主等价租金回升0.22个百分点至0.60%，住宿价格环比由负转正，9月环比上涨3.7%，是房租涨幅明显回升的主要推动力量。往后看，从房租领先指标、租房空置率、新建出租公寓等数据来看，房租回落的趋势仍然较为明确，但9月房租环比的反弹，可能也说明 ………………………………