招商家电彭子豪｜佛山照明（000541.SZ）深度：固本培元，开拓求新，车灯开启第二增长曲线

发布时间：2022年07月31日核 心 要 点佛山照明2021年以来陆续兼并收购南宁燎旺及国星光电，通过外延扩张的方式实现汽车车灯新兴业务的扩张及LED产业链上下游一体化，公司在手现金充足，未来有望围绕LED照明产业基本盘，通过内生增长及外延扩张相结合方式快速在汽车车灯、智慧灯杆、海洋照明等新兴领域快速实现业务突破。公司21年行业盈利承压背景下仍积极推进生产自动化及降本增效，随着22年原材料价格回落、人民币汇率贬值及外销订单重新定价，公司业绩弹性可期。LED照明行业领先企业，三大板块持续发力。佛山照明成立于1958年，是我国照明行业的头部企业之一，公司陆续完成对南宁燎旺及国星光电的兼并收购后，已形成通用照明、汽车照明、LED封装三大业务板块。看点一：通用照明板块，固本培元+开拓求新，未来三年有望实 ………………………………