从奶粉一哥到业绩承压：飞鹤何时反弹？

主要观点总结

本文讲述了中国飞鹤从千亿市值到业绩承压的经历，遭遇增长难题和业绩滑坡，同时面临市场环境和竞争态势的变化。文章分析了飞鹤面临的问题和挑战，包括重营销轻研发的模式难以调整、多元化业务拓展尚未形成有效支撑等。文章还提出了飞鹤实现业务反弹的考验和需要的改变，包括产品力能否硬起来、战略能否真正回归、新业务能否取得实质性突破等。

关键观点总结

关键观点1: 中国飞鹤股价从冲高至跌，市值大幅缩水。

飞鹤在新生儿数量连年下滑的行业背景下，经历了市场环境和竞争态势的变化，股价大幅下跌，市值蒸发近八成。

关键观点2: 飞鹤遭遇增长难题和业绩滑坡。

飞鹤作为行业老大，面临人口结构调整和市场环境变化等多重压力，其婴配粉市场从普遍盈利的增量市场转向竞争更为激烈的存量市场。

关键观点3: 飞鹤转型面临路径依赖问题。

飞鹤试图通过转型实现业务回暖，但面临着重营销轻研发模式难以快速调整、多元化业务拓展尚未形成有效支撑等挑战。

关键观点4: 飞鹤实现业务反弹需经过三个考验。

飞鹤需要经历产品力能否硬起来、战略能否真正回归、新业务能否取得实质性突破等考验，才能实现业务反弹。

关键观点5: 飞鹤需要改变策略以适应市场变化。

飞鹤需要摆脱过去的路径依赖，调整策略，包括加强研发、拓展新业务、深耕海外市场等，以适应市场变化和行业发展趋势。