国泰海通｜交运：暑运加班严格受限，霍尔木兹通行正常

主要观点总结

本报告主要关注航空和油运行业，分析了这两个行业的发展趋势和盈利状况。在航空领域，预计暑运供需乐观，加班严格受限，票价盈利上升可期；油运领域，以伊局势缓和，油运运价回落，未来两年供需向好。报告还提到了霍尔木兹海峡的通行情况，以及相关的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 航空业发展

预计暑运期间航空供需乐观，加班严格受限，票价盈利上升。5月国内含油票价首次转正且行业性盈利，未来两年供需继续向好。

关键观点2: 油运业发展

以伊局势缓和，油运运价回落。未来两年供需向好，股息支持估值下限，风险收益比吸引。OPEC+ 将继续加速增产，下半年南美长航线增产值得期待。

关键观点3: 霍尔木兹海峡情况

霍尔木兹海峡是全球石油运输咽喉，通行正常。虽然过去两周伊朗与以色列冲突升级期间，通行量略有下降，但基本保持稳定。

关键观点4: 风险提示

报告提到了经济波动、关税、地缘形势、油价汇率、安全事故等风险提示，提醒投资者注意相关风险。