【浙商 保险】保险股大涨点评

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保险股再次迎来大涨，在小幅调整一个阶段以后新华保险再次创阶段新高，涨停报收63.21元/股，对应于2017年PEV倍数1.32。保险股近期表现符合现在市场对重保障的寿险公司的后市看好。我们重申三点逻辑： 1 在保监会反复强调“保险姓保”的定调下，保险公司产品结构调整有利于实现长期稳定的收益。死差与利率环境无关，负债成本固定，以保障功能产品为主的保险公司如新华、平安应给予更高的估值。 2 递延税收养老保险的年底试点开展，将促进寿险公司的保费增长。 3 十年期国债收益率仍然保持在3.5%以上，保险公司今年补提准备金对削减净利润的影响预计三季度结束。而后保险公司将迎来利润释放的利率周期。 市场普遍关注的平安与新华的估值能否达到1.5 ………………………………