储备2.6%以上的资产？

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摘要 绝对收益策略意外归来。 11月下旬，债市行情快速朝着超长久期产业债及中等久期高票息城投债蔓延，与今年7月底8月初，股市调整+超长信用债走牛的节奏相似。另一方面，从组合视角观察，信用风格中，城投债拉久期和二级债拉久期策略成为11月中旬以来涨幅最快的两个组合。事实上，以下三个微观论据，很难支撑超长期限信用债走强，或者下沉拉久期的再一次出现。 其一，行情轮动时间来得过快。11月以来，中短债全价指数的修复仅持续两周左右时间，涨势则集中体现在长久期资产。在缺乏类似二季度增量资金、做多票息资产预期的同时，又多了政策信号和风险偏好摇摆扰动的情况下，票息资产久期轮动的速度显得异常。 其二，中短债的性价比未完全消失，这从品种比价效应中可以得到结论。 其三，量价未配合。一方面，目前普信债85% ………………………………