商业银行的配置力量多强？——机构行为探微系列研究之二【财通宏观•陈兴团队】

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核心观点 商业银行是债券市场最大的机构参与者，自营投资也是银行流动性管理的重要一环。故在《机构行为探微》系列深度报告的第二篇中，我们通过剖析商业银行的资产和负债情况，以厘清其投资的来源和去向，并详尽分析商业银行配置债券的影响因素及各类银行的资产配置情况 。 银行投资的钱来自何处？ 负债业务是商业银行筹集资金的来源，其中吸收存款是银行最主要的资金来源，对于资产配置而言， 一方面， 银行会参考存款利率水平来设定资产的目标收益率； 另一方面， 银行也需配置一定的低风险高流动性资产以满足取现需求。此外，同业负债也是银行重要的资金来源，中小银行是同业负债吸收的主体，17年同业业务监管加强后，股份行和城商行同业负债占总负债的比重大幅下降 。 银行资金多少投向债券？ 贷款是银行资金最主要的 ………………………………