中信证券：静待政策起效，量价磨底持续

主要观点总结

文章讨论了政策进入密集落实期后的市场预测和关注重点，包括政策对内需的改善、全球市场的修复、类平准资金的影响以及市场量价的磨底情况。文章还提到了中报的结构亮点、风险因素等。

关键观点总结

关键观点1: 政策进入密集落实期，价格信号仍需等待

政策正在密集落实，以改善内需和价格信号。国务院近期印发的促进服务消费的有关文件标志着内需提振的方向开始转变。价格信号仍需耐心等待，需密切关注地产市场的变化。

关键观点2: 中报进入披露高峰期，预期亮点在部分资源品和制造业

截至8月17日，A股2024年中报披露率较低。预计亮点将出现在部分资源品和出口导向的制造业，如电子、汽车等。

关键观点3: 全球市场正在从衰退交易中修复，外需预期改善

全球市场的衰退交易正在修复，美元降息预期增强，外资风险偏好也在修复。美国大选预期波动，但外需预期仍有望从底部持续改善。

关键观点4: 类平准资金支撑与市场量价磨底

类平准资金仍是市场重要支撑，外资边际影响将逐步改善。在市场量价磨底的阶段，投资者需谨慎行事，待政策、价格和外部信号明确后再做决策。

关键观点5: 风险因素

文章提醒了五个主要的风险因素，包括中美科技、贸易、金融领域的摩擦，国内政策及经济复苏不及预期，海内外宏观流动性超预期收紧，俄乌、中东地区冲突进一步升级，以及我国房地产库存消化不及预期。