【开源北交所】天铭科技：越野品牌及越野改装装备小巨人，整车前装市场开拓顺利（836270.BJ）

主要观点总结

天铭科技是国内越野改装及汽车配件领域的领军企业，2024年表现强势，前装市场开拓顺利，海外汽车越野改装件市场需求强劲。公司新产品开发不断，电商平台布局增强知名度。同时，公司财务状况良好，盈利能力预期稳定增长。尽管面临一些风险，但整体业绩和前景被看好，维持“买入”评级。

关键观点总结

关键观点1: 国内前装市场开拓顺利，海外需求强劲

天铭科技在国内前装市场成功开拓，收获了显著的成果。同时，海外汽车越野改装件市场需求强劲，有望受益于我国改装行业政策的推动。

关键观点2: 新产品开发与电商平台布局

公司陆续开发了新型电动绞盘、防撞电动踏板等新产品，有望成为未来业绩新的增长点。同时，公司增加对电子商务平台的开发，提高电子商务的销售能力，为后期进一步开拓市场奠定基础。

关键观点3: 财务状况良好，盈利预期稳定增长

天铭科技公布的三季报显示，2024Q1-3实现营收1.82亿元，同比增长1.34%，归母净利润4,800.73万元，同比增长1.52%。预计2024-2026年实现归母净利润0.64/0.81/1.02亿元，对应EPS为0.62/0.78/0.98元。

关键观点4: 面临的风险

天铭科技面临的风险包括客户集中度较高、外汇汇率波动、知识产权保护等。