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2022年度策略 | 建材:拨云见日

广发证券研究  · 公众号  · 证券  · 2021-12-05 01:14
2022年度投资策略STRATEGY核心观点拨云见日。一是对于成长性好的优质消费建材公司2021年四季度-2022年上半年都将是战略布局期,关注在细分行业内竞争力较强、成长空间较大的细分龙头;二是目前到明年上半年,平板玻璃和水泥迎来较好的窗口期;三是“碳中和”和进口替代是行业较好的中长期需求增量逻辑。 消费建材:2022年上半年布局之时地产政策调控底部或已显现,按照目前房地产下行速度,预计地产景气度将在2022年上半年见底;2021年3季度的毛利率水平已处于历史低位,2022年原材料压力有望缓解,未来毛利率将均值回归,利润率回升可期;复盘2012和2014-2015年,消费建材优质龙头在地产下行阶段展现出强大的阿尔法。周期:平板玻璃价格2022年上半年有弹性、水



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