政策利差收敛

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摘要 本期 微观 交易温度计读数小幅回落2个百分点至46% 其中机构行为分位值多回落，基金久期及分歧度、基金-农商买入量、基金超长债买入量分位值不同程度回落，同时市场及政策利差分位值也分别回落5个、11个百分点。除此外，比价分位值多上升，相对换手率分位值也有所回升。当前拥挤度较高的指标包括30/10Y国债换手率、基金超长债买入量、上市公司理财买入量。 本期 位于偏热区间的指标数量占比降至15% 20 个微观指标中，位于过热区间的指标数量下降至 3 个（占比 15% ），位于中性区间的指标数量上升至 9 个（占比 45% ），位于偏冷区间的指标数量上升至 8 个（占比 40% ）。其中发生变化的是， 30/10Y 国债换手率由中性区间升至过热区间，全市场换手率、政策利差均由过热区间降至中性区间，基金 - 农商买入量也由过热区间降至偏冷区间。 ………………………………