【招商有色|基本金属深度周报】——三季度消费有望发力 推荐逢低布局铝

招商有色基本金属周报摘要1. 铜：硫酸和TC大跌，关注电解铜生产积极性受挫：一吨电解铜复产4吨98%硫酸。硫酸价格去年年底见顶，4月以来，北方硫酸价格接近腰斩。从去年年底算，全国硫酸价格跌幅50%，山东下跌80%。硫酸和加工费同时大幅回落，铜冶炼企业盈利能力被大幅挤压。矿长单少，且没有成本优势的中小冶炼厂或许会考虑限制产量。下半年减产预期不强，但是明年的电解铜供应较为堪忧。此外，下半年冶炼厂投产进度恐怕也会受到拖累。虽然上半年TC超预期持续大幅下降，刷新9年以来最低。但是一直被消费低迷和宏观预期悲观拖累。近期消费进入淡季，去库预计也将放缓。铜价上涨寄托宏观情绪改善、冶炼厂被迫限产或者推迟投产。废铜供应紧张，持续较 ………………………………