【国信策略】全球权益估值温和扩张

文章预览

核心观点 近一周(2025.4.28-2025.5.2）海外市场悉数上涨，恒生科技领涨，美股、德国宽基弹性大。 恒生科技上涨5.24%领涨全球，德国DAX上涨3.8%，纳斯达克指数、纳斯达克100分别上涨3.45%、3.42%。罗素3000PE扩张超过0.8x，纳斯达克指数、罗素1000、富时100、CAC40、恒生科技PE扩张超过0.7x。分位数方面，美股科技反弹后仍位于近一年较低估值分位数水平，港股恒生科技PE口径下的分位数快速恢复至40%+，其余口径一年、三年分位数均在75%以上。 A股核心宽基估值温和扩张，各风格指数估值分化。 近一周(2025.4.28-2025.5.2)，A股核心宽基估值温和扩张。具体来看，规模上，中证1000和国证2000的PE扩张显著，分别扩张2.83x和5.97x，但年报一季报披露，敏感性较高的PCF指标分别逆势收缩1.91x和2.95x。风格上，中盘成长PE扩张较明显，扩张幅度为1.44x。截至5月2日，A股主要宽基指 ………………………………