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【国盛能源电力】9月电量数据:二产用电快增5.7%,来水改善带动水电高增

铭说能源  · 公众号  · 能源 电力  · 2025-10-23 22:59
    

主要观点总结

本文分析了国家能源局发布的1-9月电力消费情况和9月份能源生产情况。需求端,全社会用电量同比增长,其中二产用电需求改善,居民用电增速回落。供给端,规上工业电力生产平稳增长,但火电、风电下降,水电增长,核电增速放缓,太阳能发电增速加快。提出了针对火电、绿电板块、水核防御的投资建议和风险提示。文章详细分析了各产业用电情况和电力生产情况,并给出了相关股票的推荐和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 国家能源局发布1-9月电力消费情况,全社会用电量持续增长。

根据国盛证券研究所的报告,9月份全国全社会用电量同比增长4.5%,1-9月全社会用电量累计同比增长4.6%。其中,二产用电需求持续改善,居民用电增速则快速回落。

关键观点2: 规上工业电力生产情况复杂,火电、风电下降,水电增长。

9月份规上工业发电量同比增长1.5%,其中火电同比下降5.4%,风电下降7.6%,水电增长31.9%。这表明在电力生产中,火电和风电的供应出现下滑,而水电的供应则有所改善。

关键观点3: 投资建议偏向火电和绿电板块。

文章中给出了针对火电、绿电板块以及水核防御的投资建议。建议关注的股票包括华能国际、华电国际、皖能电力等。同时,也强调了风险提示,如火电建设进度、煤价上涨以及电力辅助服务市场等政策的不及预期。


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