国电南瑞：24Q3业绩稳定 订单与合同负债支撑后续业绩加速

主要观点总结

长江证券发布2024年三季度报告，公司收入和利润均实现同比增长。分板块看，智能电网、数能融合、能源低碳和工业互联等板块都有不错的表现。费用方面，公司期间费用率和毛利率有小幅波动。公司存货和合同负债均提升，预示后续业绩可能加速。新签订单增长良好，预计全年业绩有望进一步提升。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布三季度报告，收入和利润均实现同比增长

公司前三季度实现营业收入323.1亿元，归母净利润44.73亿元，扣非净利润43.34亿元，均实现同比增长。单三季度也有不错的增长。

关键观点2: 分板块看，各板块都有不错的表现

智能电网、数能融合、能源低碳和工业互联等板块在收入和毛利率方面都有不错的表现，其中能源低碳板块增长最为显著。

关键观点3: 公司费用率和毛利率有小幅波动

公司前三季度的期间费用率和毛利率同比有小幅提升或下降，但总体上保持平稳。

关键观点4: 公司存货和合同负债提升，后续业绩有望加速

公司三季度末的存货和合同负债均创下历史新高，预示后续业绩有望进一步加快。

关键观点5: 新签订单增长良好，全年业绩预期提升

公司前三季度新签订单增长良好，预计随着特高压产品的交付，全年业绩有望加速，预计全年归母利润约为80亿元。