对当前债市的看法

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本周全球资本市场剧烈波动，除了长期美债和美元现金之外，其他资产基本都在下跌，过去这一段时间，我在文章中一直强调“选股重于仓位，并做好对冲”，事实上，就以本周这种行情而言，做好选股与对冲仍然是可以赚钱的。 最近这段时间，一直有朋友咨询我对国内债市的看法，既然如此，我就简要谈一谈。 我对当前国内债市的看法是，长期中债最为流畅的一段行情，很可能已经结束了，未来更多的是交易型机会，而非配置型机会，这对参与者的交易能力要求更高。 具体逻辑是，尽管大家对基本面未来的走势可能还会有争论，但当前的资金成本确实无可争议的，目前7天期回购的利率是2.225%，但10年期和30年期国债的收益率却是1.7275%和1.9150%。 在目前的利率成本下，对于加杠杆做债的资金来说，票息肯定是亏的，每多持有一天，在票息上就会 ………………………………