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投行必看:证监会点名"三方交易"类借壳,再泼冷水!

投行观察  · 公众号  · 科技投资  · 2017-04-02 20:48
上市公司重组行为中的“三方交易”模式,自诞生以来便因其“类借壳”的性质在监管规则间如履薄冰。不少在“史上最严重组新规”面前望而却步的上市公司,转而诉诸“三方交易”,试图摸索资本运作的边界,但效果却越来越不乐观。近期,证监会表态,上市公司在很短时间内不仅变更了实际控制人,还对原主业作了重大调整,在控制权稳定、持续经营能力等方面存在重大不确定性,比典型的重组上市更复杂多变,需要从严监管。审核收紧自去年6月与9月证监会两次出台重组新规抬高并购重组门槛以来,投机“炒壳”热大受打击,上市公司也在并购重组中的操作空间以及谋求借壳的灵活度上频频遭受限制。因借壳认定边界模糊 ………………………………

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