【开源传媒互联网|深度】天下秀：深耕红人营销，“拓平台+出海”驱动增长飞轮

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本报告摘自：《 开源证券_首次覆盖报告_天下秀（600556.SH）：深耕红人营销，“拓平台+出海”驱动增长飞轮_传媒互联网团队_20250326 》 研报首发时间：2025年3月26日  核心观点 · 深耕红人营销十六载，新兴平台、出海、AI打开成长空间公司 深耕红人营销经济行业，红人资源丰富，沉淀超20万注册商家客户，超320万注册红人，持续夯实商家和红人之间“高效连接器”的战略定位。2024年来，公司主业锚定小红书、抖音等高增长流量平台，同时孵化/并购多个新消费品牌，拓展出海增量市场，并以“灵感岛”等AI产品赋能营销主业，打开成长空间，我们预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为44.03/45.93/47.92亿元，当前股价对应PS分别为2.1、2.0、1.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 手握海量红人资源，以大消费客户为基，主业稳健增长 公司以WEIQ红人营销平台 ………………………………