7月，全球制造业景气度进一步回落

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IHS Markit 7月全球制造业PMI回落至收缩区间（50.8→49.7），这是今年1月份转正以来的第一次跌破荣枯线。其中，1）如图表1，发达市场与新兴市场的背离仍在延续；2）如图表2，产出和需求端（新订单）景气度均出现了明显的回落，尤其是新订单指数年内再次跌破50荣枯线。 从周期视角，如图表3，本轮库存周期为金融危机后（即2009年7月以来）的全球第五轮库存周期，周期位置上1）累计上行约为19个月，时间过半，但仍处于上行阶段；2）但不可否认，本轮补库动能不均衡、整体也偏弱。 以上内容摘自《中泰大宗商品研究系列之全球制造业景气度跟踪：7月，进一步回落 20240814》 ………………………………