华泰 | 交运：快递旺季件量温和增长

主要观点总结

该文章主要分析了电商行业的双十一销售情况，指出虽然双十一期间件量表现平淡，但价格持续改善。同时，由于国补退坡和去年同期高基数的影响，商品零售额和实物商品网上零售额的同比增速均有所放缓。电商大促期间件量增速也较前期有所放缓，但仍有温和增长趋势。文章还指出，顺丰的件量和价格策略相对领先，建议投资者关注现金流充沛、成本有优势的龙头企业。

关键观点总结

关键观点1: 双十一件量表现平淡但价格持续改善

文章指出双十一期间虽然商品销售数量增长缓慢，但商品价格持续提高，行业整体呈现出价格改善的趋势。

关键观点2: 国补退坡和去年同期高基数影响商品零售额和实物商品网上零售额增速

由于政策调整和去年同期的高基数效应，商品零售额和实物商品网上零售额的同比增长速度放缓。

关键观点3: 电商大促期间件量增速温和，但仍受关注

虽然电商大促期间的件量增长速度较前期有所放缓，但整体上仍然呈现出温和增长的趋势，行业前景仍被看好。

关键观点4: 顺丰在件量与价格策略上相对领先

顺丰在快递行业的件量增速和价格策略上表现出相对优势，其“先有后优”的策略在件量和价格端均有所体现。

关键观点5: 投资建议关注现金流充沛、成本有优势的龙头企业

投资者建议关注现金流充沛、具备份额与成本优势的龙头企业，中长期内这些企业有望受益于行业发展。