【华西电子-持续推荐半导设备①】前道设备本土配套，将再迎新黄金时代

综合全球半导体发展格局看，未来3年将是本土半导设备材料企业发展的又一个黄金时期，我们判断设备供应商的产业价值，需要综合考虑：填补研发空白参与度、本土产能扩容配合度、设备选型广泛度、以及设备所需核心零部件供应链稳定度和掌控度，等等；借此，龙头设备公司预计产生超速产业溢价，中长期发展更加确定前道设备价值量大且集中度高，属于资金/人才/技术密集的行业，技术领先是行业竞争的关键。当前随着5G/IoT/AI/车规电子/VR&AR等新技术兴起，半导体设备出现新一代设备更换需求。我们预判，中国大陆前道设备国产商技术逐渐成熟，未来国内增存量替代空间大，进展最快包括刻蚀、CVD、PVD、清洗、量测等领域。①中国Fab 厂密集扩产，前道设备订单预计充沛半导体行业存在“一代设备，一代工艺，一代产品”，5G/IoT/AI等



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