创新药三雄一季度交锋：恒瑞领跑君实收窄复星聚焦

主要观点总结

恒瑞医药、君实生物、复星医药三家创新药企在今年一季度交出差异化答卷，业绩均有所增长。文章分析了这三家企业的业绩和创新策略，总结了其成功的关键点，为行业提供了多元参考范式。

关键观点总结

关键观点1: 恒瑞医药的业绩创历史新高，得益于创新药和国际化授权发力，其全球首创药物密集获批，国际化授权交易加速，快速回笼资金并提升业绩。

恒瑞医药的研发投入累计达460亿元，一季度研发费用达15.33亿元。其全球首创（FIC）药物有6项新药及新适应症获批。国际化授权交易让恒瑞能够快速回笼资金、增厚业绩。国际化授权加速不仅快速回笼资金，更通过技术输出提升全球影响力。

关键观点2: 君实生物的业绩得益于核心产品特瑞普利单抗的销售增长，其商业化效率提升，研发和注册的高效推进也助力产品增长。

君实生物核心产品特瑞普利单抗在内地已获批11项适应症，且多项为独家或领先。君实生物长期放眼国际，已有多款创新药获得FDA的临床试验批准。其多样化的出海模式值得药企借鉴。

关键观点3: 复星医药的CAR-T商业化领跑，净利润增长得益于创新药驱动的战略和资产结构优化。

复星医药通过剥离非核心业务回笼资金，集中资源加速CAR-T、PD-1等优势管线商业化及国际化。其聚焦核心、优化研发资源分配的策略为药企提供范本。

文章预览

今年一季度，恒瑞医药、君实生物、复星医药三家创新药企交出差异化答卷： 恒瑞业绩创历史新高，君实亏损收窄，复星净利润增长。 三家企业均以高强度研发投入、全球化产品布局及核心赛道聚焦为锚点，彰显中国创新药行业在研发效率、商业化能力及全球竞争力上的进阶活力，其经验为行业提供多元参考范式。 恒瑞医药： 历史最佳业绩 近日，恒瑞医药公布截至2025年3月31日的经营业绩。今年一季度，恒瑞医药实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%，归属于上市公司股东的净利润18.74亿元，同比增长36.90%。中国经济网数据，恒瑞医药累计研发投入达460亿元，2025年一季度研发费用达15.33亿元。今年一季报，无论是营收数据，还是净利润数据，都是其有史以来的最高记录。恒瑞医药业绩创纪录背后，主要得益于创新药和国际化授权发力。 研发管线 ………………………………