【华泰宏观李超】利率市场化最后一公里开启——点评8月17月央行LPR机制改革

文 | 华泰宏观  李超 / 孙欧全文约1200字，阅读需要3分钟左右 内容摘要 >> 开启贷款利率市场化挂钩一年期MLF，存款基准利率暂不会市场化8月17日央行发布公告，对改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制提出具体安排，落实国务院常务会议要求，体现利率市场化降息加速推进，完全符合我们自今年年初以来“利率市场化最后一公里”的预判。我们认为，两轨合一轨的实质是取消官定存贷款基准利率，保留政策利率，由政策利率决定包括LPR在内的所有利率，因此要降低企业融资成本，应该先降政策利率，进而传导至报价行报低LPR。>> 央行仅对增量贷款实施LPR替代，存量逐渐替代是为了缓释对银行的影响央行要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准，但为确保平稳过渡，存量贷款仍按原合同约定 ………………………………