阿里、京东、美团集体跌倒，外卖大战没有赢家

主要观点总结

本文描述了2025年盛夏中国互联网上演的史无前例的外卖补贴大战，涉及美团、京东、阿里等平台的参与。随着各平台二季度财报的披露，利润大幅缩水，甚至出现严重亏损。尽管现金流消耗巨大，但平台通过补贴也获得了一些收益，如市场份额扩大、用户活跃度显著提高等。同时，骑手待遇到达历史高点。但各方已意识到这不是一场靠补贴能赢得的战争，行业发展最终要回到“体验、效率、成本”的基本面。

关键观点总结

关键观点1: 行业内的外卖补贴大战

美团、京东、阿里等平台参与，投入上百亿补贴，行业单日总订单量突破2亿单。但随着各平台二季度财报的披露，利润大幅缩水，甚至出现严重亏损。

关键观点2: 各平台的财报表现

京东、美团、阿里巴巴的财报显示，营收规模仍保持增长，但利润大幅缩水。三家平台的营销费用和营业成本一路水涨船高，各种红包补贴、骑手福利和佣金减免，烧掉了大量的现金流。

关键观点3: 平台竞争对商家和餐饮生态的影响

商家苦不堪言，满减、折扣等促销成本多数由自己承担，利润大不如前。中小商家表示订单暴增但利润急剧缩水，导致更忙反而赚得更少。餐饮生态受到影响，能够存活下来的往往是具备供应链和资本优势的大型连锁品牌。

关键观点4: 平台通过补贴获得的收益

虽然利润暴跌，但庞大的资金投入也并非毫无回响。补贴大战短期内带来了一些结构性收益，如市场份额扩大、用户活跃度显著提升等。此外，骑手待遇到达历史高点。

关键观点5: 行业发展的未来展望

各方已意识到这不是一场靠补贴能赢得的战争，行业发展最终要回到“体验、效率、成本”的基本面。各平台对未来业务发展保持乐观态度，并表达了对持续深耕优势领域的决心。

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