【安防小王子】大华股份三季报深度透析：行业景气上行

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投资要点     业绩增长符合预期      公告， 2017 三季度总营业收 117.23 亿元，同比增长 47.12% 。归母净利润为 14.44 亿元，同比增长 35.06% ；扣除非经常性损益后的净利润为 14.20 亿元，同比增长 35.34% 。业绩增长一方面反应了在“雪亮工程”的推进以及 AI 安防的新需求下带来的行业景气，另一方面反映了公司积极开拓多领域的应用解决方案，向下游运维渗透，同时通过 PPP 等方式打开新市场，带来的销售规模的扩大。     毛利率继续保持高水平     报告期内，公司毛利率继续保持了高水平，达 39.14% ，同比上升了约 0.6 个百分点。此外，报告期内，公司销售费用率 13.57% ，同比上升 1.2 个百分点，管理费用率 13.63% ，同比下降 1.3 个百分点。财务费用率 0.93% ，同 ………………………………