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最大的预期差

调研纪要  · 公众号  ·  · 2025-09-23 12:22
    

主要观点总结

海博思创调研反映储能市场非线性增长预期,未来三年国内储能新增容量预期达800GWh以上,公司出货目标设定及海内外业务规划。同时,文章也探讨了储能市场爆发的相似性情况,包括低渗透率、经济性拐点、全球多点开花等。文章还涉及订单及在手项目情况、国内需求、海外业务进展、盈利水平和产业链布局等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 储能市场的非线性增长预期

海博思创调研显示未来一段时间储能市场的增长是非线性的,与公司的判断和市场预期一致。

关键观点2: 公司未来储能出货目标及海内外业务规划

公司给出26-28年出货目标70、100、130GWh,其中国内独立储能200GWh、五大六小+海外100GWh。同时,公司对未来国内储能需求有乐观预期,并制定了相应的海外业务进展计划。

关键观点3: 储能市场爆发的相似性情况

文章指出当下储能和2020年7月的光伏爆发具有相似性,包括低渗透率、经济性拐点、全球多点开花等因素。

关键观点4: 订单及在手项目情况

公司25年订单35GWh,产能限制预计交付30GWh,未来几年的出货目标及国内战略等也有详细阐述。

关键观点5: 盈利水平及产业链布局

公司Q2单位价格下降主要是集采占比提升影响,Q3-Q4市场化电站占比提高带动价格修复。此外,公司在产业链布局方面也有重要举措,如与华为合作定义新规格电芯等。


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