【建投专题】双胶纸上市前瞻

主要观点总结

本报告主要介绍了双胶纸的产业链分析、历史价格波动、供应与需求以及价格波动解读。报告指出，双胶纸是造纸业标志产品，处于纸浆下游、印刷及出版产业上游的位置。其产业链包括上游纸浆原料提供者、能源提供者，中游双胶纸的制造环节以及下游出版、印刷企业。双胶纸的价格波动主要由纸浆价格、产能和季节性需求变化等因素驱动。

关键观点总结

关键观点1: 双胶纸及其产业链介绍

双胶纸是非涂布文化纸的一部分，主要用于印刷书籍报刊等文化载体。现行的胶版纸国家标准为GB/T30130-2023，于2024年7月1日正式实施。双胶纸的产业链包括上游纸浆原料、能源提供者，中游的造纸企业，以及下游的出版、印刷企业。

关键观点2: 双胶纸的生产过程和原料成本

双胶纸的生产过程包括制浆、造纸、干燥、压光等步骤，其中木浆成本占比最高，约占70%-75%。化工辅料的成本约5-10%，能源成本约占10%。

关键观点3: 双胶纸的供需平衡和价格波动

我国双胶纸的供需基本平衡，生产和需求稳定在一定的范围内。双胶纸的价格波动主要由纸浆价格、产能和季节性需求变化等因素驱动。此外，进出口对双胶纸的供需平衡和价格也有一定影响。

关键观点4: 值得关注的产业链企业

产业链中值得关注的企业主要有大型纸企及传媒公司，前者是双胶纸的制造主体，后者是国内的需求主体。此外，双胶纸相当部分的需求源自教育机构、政府行政部门等。