海上潮声 | 20240412

0412   尊敬的持有人：本周大盘一路调整，依然是原材料和出海品种表现较好，消费医疗表现较差。这既反应了全球经济不同凉热下不同板块的分化，也反应了市场流动性缺乏，导致长周期的产业在短期亮点不显著的背景下估值持续受到压迫。对于市场，3000点附近我们认为还会缠绕一段时间，但对于行业个股，一季报至半年报之间就是内需消费的低点，具备底部反转的机会。我们也看好中国制造出海的逻辑，但需要随时关注人民币汇率以及美国货币政策的走向。历史上，A股绝大部分超额收益来源于估值扩张，这是不争的事实。因此获得超额收益最佳手段实际上是在板块或个股的估值萎缩到偏低或者最低时的果断出击，所以我们反而强烈看好内需消费和医疗健康产业，这不是当下基本面最强劲的行业，但却是未来中线角度得到超额最容易的行业。 ………………………………