【广发宏观吴棋滢】8月财政收支数据简析：亮点和约束

主要观点总结

报告分析了8月财政收入情况，其中税收收入3.4%，非税收入-3.8%，延续了税收强于非税的特征。1-8月一般公共预算收入累计同比0.3%，已略超年初预算草案目标增速。企业所得税、个人所得税和国内增值税表现较好，当月同比分别增长33.4%、9.7%和4.4%。但8月财政支出有所转弱，支出进度也弱于近年同期平均水平，主要与基建配套支出放缓相关。广义财政方面，土地收入增速进一步回落，政府性基金收入累计同比-1.4%，支出同比19.8%。从8月财政数据看，税收收入累计同比年内首次小幅转正，符合年初预算草案计划降低非税收入依赖度的大方向。风险提示包括经济压力、财政收支、地产压力、土地市场表现、海外经济表现变化和地缘政治风险。

关键观点总结

关键观点1: 8月财政收入情况

8月财政收入同比2.0%，其中税收收入3.4%，非税收入-3.8%，延续了税收强于非税的特征。

关键观点2: 1-8月一般公共预算收入

1-8月一般公共预算收入累计同比0.3%，已略超年初预算草案目标增速。

关键观点3: 企业所得税、个人所得税和国内增值税表现

当月企业所得税、个人所得税和国内增值税同比分别增长33.4%、9.7%和4.4%。

关键观点4: 8月财政支出情况

8月财政支出有所转弱，支出进度也弱于近年同期平均水平，主要与基建配套支出放缓相关。

关键观点5: 广义财政情况

土地收入增速进一步回落，政府性基金收入累计同比-1.4%，支出同比19.8%。