“回购牛”：中国第四次大牛市，这次不一样！

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作者 | 宏观小兵詹艾伦 数据支持 | 勾股数据 摘要： 金融学理论告诉我们回购与分红差异不大，而中国的回购将奠定持续牛市的基础。   金融学理论告诉我们，上市公司进行股票回购与派息对于股票价值的影响应该一样，即使考虑税率等，差异也应该不大。然而， 中国这个特殊的环境下，股票回购将深刻地改变整个市场的运行逻辑。 1 回购：股市的活水源头 长期以来中国股市被诟病在资金层面是一个存量市场，除了大牛市吸引散户开户，大部分时候吸引的散户资本有限，散户本身一年能结余投入股市、基金的钱也有限，一场场神话破灭之后，韭菜割完了就没有了。 而机构的投入同样也相对有限。 公募基金： 虽然中国公募基金规模已经达到近14万亿人民币了，其中 ………………………………