小米营收再创新高，但有些业务也离瓶颈不远了

主要观点总结

小米发布了2025年第二季度的财报，整体业绩表现良好。公司收入达到1160亿元，同比增长30.5%。汽车业务成为主要增长动力之一，本季度收入为206亿元，交付了81302辆新车。然而，面临成本分摊和竞争压力，毛利率有所波动。其他业务如手机、互联网服务和IoT与生活消费产品也取得了进展，但面临市场竞争和增长瓶颈。小米在海外市场仍有发展空间。

关键观点总结

关键观点1: 公司整体业绩

小米发布2025年第二季度财报，整体表现良好，收入和利润均实现增长。

关键观点2: 汽车业务

成为小米的主要增长动力之一，本季度收入达到206亿元，交付了81302辆新车。随着销量的增长，毛利率有所提高，但面临成本分摊和竞争压力。

关键观点3: 手机业务

本季度手机收入为455亿元，出货量略有增长，但均价下滑。面临苹果、三星等强大竞争对手的竞争压力。

关键观点4: 互联网服务业务

本季度互联网服务收入达到91亿元，毛利率高达75.4%。广告业务增长迅速，但游戏业务增速放缓。

关键观点5: IoT与生活消费产品业务

收入创历史新高，达到387亿元。平板、可穿戴产品、智能大家电等品类增长强劲。优势在于价格实惠、设备智能操控和外观设计感。

关键观点6: 潜在问题与挑战

虽然整体表现良好，但面临成本分摊、竞争加剧、市场份额争夺等问题。空调业务出现上涨瓶颈，需要应对传统空调巨头的竞争压力。

关键观点7: 海外市场发展空间

小米在海外市场仍有很大的发展空间，特别是在汽车业务和数码家电业务方面。

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