主要观点总结
本文探讨了气候变化对企业绩效和全球供应链的影响，研究发现供应商所在地区的气候风险会降低供应商及其客户的营业收入，客户会对感知到的供应商气候变化风险作出反应。文章还研究了气候变化相关的多个方面，包括气候变化对财务绩效、供应链关系、地区气候适应水平差异等的影响。
关键观点总结
关键观点1: 研究背景
企业在处理气候变化带来的经营风险方面面临着越来越多的压力，探究企业层面的应对措施对于理解气候变化对资本市场的长期影响至关重要。
关键观点2: 主要发现
供应商所在地区的高温会降低供应商及其客户的营业收入。当供应商面临的实际高温风险超出预期时，客户终止与供应商合作关系的可能性会增加。类似的结果也出现在供应商遭遇洪水时。此外，客户会通过调整库存、投资新生产流程或持有更多现金来应对未来逐渐增加的风险。
关键观点3: 研究设计
使用了国际供应链关系数据、公司财务数据、全球投入产出矩阵的数据等。还构建了公司季度层面的高温数据模型并进行了一系列实证分析。
关键观点4: 理论框架
客户企业在进入供应链关系时会权衡预期的成本和收益，面临环境危害的风险、产品质量和潜在供应商的买入价格等因素。气候变化带来的不良天气直接影响供应链的稳定性和效率。
关键观点5: 研究意义
本研究为气候变化、金融和经济学的相关文献做出了贡献，同时研究了企业如何了解和适应气候变化的过程，为金融和环境经济学文献中首批研究企业如何适应气候变化的论文之一。
文章预览
“本文为财会瞭望哨第 674 篇推文” 仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有，转载请注明出处 Nora M. C. P. and C. M. Schiller, 2024, “Climate Change and Adaptation in Global Supply-Chain Networks”, The Review of Financial Studies , 37(6): 1729–1777. 内容提要 本文探讨了气候风险对企业绩效和全球供应链的影响。研究发现，供应商所在地区的高温会降低供应商及其客户的营业收入。更重要的是，客户会对感知到的供应商气候变化风险做出反应：当供应商面临的实际高温风险超出预期时，客户终止与供应商合作关系的可能性会增加7%。与基于经验学习所得出的结论相一致，这种影响会随信号强度和超出预期的次数的增加而增加，随国家层面的气候适应程度的增加而减少。此外，在供应商遭遇洪水时，也出现了类似的结果。本研究拓展了气候变化及供应链相关的文献。
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