【海通计算机】佳都科技：智能化技术场景应用拓展加速，存量合同结算带动收入高增长

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投资要点：     公司公布2017年半年报 公司2017年上半年实现营业收入14.4亿元，同比增长48.2%；归母净利3317万元，同比增长4352%；扣非归母净利897万元，去年同期为-1562万元。 智能轨交智慧城市16年存量合同集中实施，销管费用率下降 报告期内公司收入同比增长48.2%，主要因智能轨交以及智慧城市业务，16年的存量合同由于工程进度大部分递延集中在报告期内实施并结算，16年公司新增智慧城市合同增长30.7%，但16年收入确认比例仅45%；智慧轨交16年新签合同增长247%，16年收入确认比例仅为21%。 此外，报告期内公司销售费用率同比下降1.63个百分点，管理费用率同比下降1.35个百分点，期间费用控制卓有成效。收入的高增长叠加销管费用率下降，带动归母净利大幅增长 ………………………………