巴菲特钟爱的现金流策略，是如何挖掘优质公司的？

文章预览

在1997年的伯克希尔股东大会上，有人问巴菲特，决定企业内在价值的重要工具是什么？巴菲特给出了一个非常直接的答案——如果你试着评估内在价值，就会发现全都与现金流有关。 巴菲特不止一次强调过现金流的重要性，在2007年的股东信里，他重申：“伯克希尔公司一直在努力寻找能够在特定行业中具有长期竞争优势的企业。如果这些企业具有成长性我们自然非常高兴，不过如果没有成长性也没有关系，只要企业能产生源源不断的自由现金流，我们也愿意投资。因为伯克希尔公司可以把从这些企业获得的自由现金流重新投入到其他企业再赚取利润。” 在巴菲特看来，伟大的生意不只是能从有形资产中获得巨大回报，还同时不需要依靠后续的投入就能够维持业务的正常运转。因此具有充沛的自由现金流是一家伟大企业的必备条件之一。 这位投 ………………………………