宋代的金融雪崩：为什么中央帝国财政改革总是陷入恶性循环

作者=郭建龙来源=《中央帝国的财政密码》难兄难弟：金圆券和人民币公元1948年8月19日，国共内战已经进行到了后半场，为了解决严重的通货膨胀问题，国民政府发行了一种新型的货币“金圆券”，来取代已经贬值的法币。按照规定，金圆券的发行总额为20亿元，并且有黄金储备作为后盾；每一两黄金兑换200元金圆券，每一两白银兑换3元，银币一枚兑换2元，美金每元兑换4元；由于法币已经严重贬值，要求民间用300万元法币兑换1元金圆券。然而，政府迫于严重的财政缺口，三个月后就取消了发行限额，印钞机嗡嗡开动一刻不停，到了1949年1月，发行超过了200亿元，3月份达到2000亿元，到了5月，竟然发行了68万亿元，超过了限额的3.4万倍。钞票发行过量引起的巨大恐慌又 ………………………………