【招商食品|深度】供给革命：食品饮料21中期投资策略

基本面是否周期性演绎？估值是否会向均值回归？我们认为从供给角度对两个问题的回答更具参考性，建议持有风控能力较强、理性谋求发展、踏实经营市场的公司，这是穿越周期的绝佳方式。中期趋势看，产业端致力于ROE的提升，供给革命围绕产品升级、效率提升、风险控制展开，白酒板块供给更为理性风险系数降低，大众品板块阶段性调整有利于产能出清，新赛道围绕健康、便捷、情感诉求方向升级。报告从企业供给行为出发，探讨基本面周期、估值波动以及行业中期趋势，推荐阅读！报告正文核心观点站在抉择路口，我们从供给侧角度，探讨市场关注的两个问题：“基本面是否周期性演绎”、“估值是否会向均值回归”。1）需求的周期性难以预测，投资决策中 ………………………………